FM(F9)微课堂: NPV计算注意事项 ACCA Cloud

同学们大家好!欢迎大家来到FM财务管理的微讲堂板块。我们今天主要来讲一下每次考试必考的NPV计算部分的难点分析,值得同学们花时间对这部分内容加以练习,以便更快速地完成考试中Section C板块。

历年考题出现过allocated overhead由总部分配下来的费用,market research cost市场调研费用。此类cash flow属于irrelevant cash flow非相关现金流,即无论该项目是否进行,都要发生,所以与项目做不做无关,不需要进入项目评估中。

Working capital也是同学们在计算NPV时的难点。这里给出大家一个口诀。期初投入,期末收回,考虑变动。

期初投入指的是working capital在第0年就要为第一年的销售投入,以此类推。期末收回指的是项目结束时,需要收回之前所有运营资本的投入。

而考虑变动指的是每年项目对运营资本的需求,要么是基于inflation调整,要么是基于每年sales的百分比,我们需要考虑的是追加的投资额。

比方说第一年的WC的需求100,第二年的WC需求是150。那么我们就要在第一年年末追加投入150-100=50。此外变动要做到多退少补,如果working capital的需求减少了,我们就可以收回部分working capital来。

以上,老师帮助大家梳理了一下NPV计算时的四大注意事项。希望大家在课后可以经常练习NPV的计算大题哦。

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